1公司公告股票期权与限制性股票激励计划，彰显公司信心本次股票期权的行权价格为每股10.22元，限制性股票的授予价格为每股5.11元。

    行权目标以17年营业收入为基数，18年至20年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%。

    从历史看，公司几乎每年都进行股权激励，目前公司人员稳定，未来业务健康发展有人力基础。

    2、竞争趋于缓和，未来大客户大幅降价概率不大价格战空间极其有限了，当期价格已经在成本价（除非运营商降价），但是未来两年涨价空间小，阿里腾讯刚性成本跟网宿科技一样。

    从近期价格看，腾讯云CDN无论是带宽峰值的计费方式还是月流量计费方式，都比阿里云CDN价格要低，而且是只低一点，我们判断本轮降价更多是阿里和腾讯在公开市场宣传博弈，背后大客户价格基本稳定。

    3、边际业务拓展：积极拓展海外市场、云托管等市场4、业绩预测：公司业绩底部基本确认，看好公司长期发展前景，预计公司17-19年EPS分别为0.35、0.46、0.59元，对应PE分别约为28.96、21.96、17.2倍，给予“强烈推荐”评级。

    5、风险提示：CDN价格持续大幅下滑；海外业务及托管云市场发展不及预期

免责声明：本报告为报告来源所公示机构的独立研究产品，本报告的最终所有权归报告的来源机构所有。大视野信任报告来源机构专业独立性，但报告中的所有信息或表述的内容不代表大视野自身观点及立场或证实其内容的真实性，任何人在使用本报告时，应充分咨询所在证券机构和服务人员意见，正确使用报告。