事件公司发布2017年三季度报告前三季度公司实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为180.08亿元、26.05亿元和24.31亿元，分别同比增长10.56％、10.39％和7.76%，实现每股收益2.50元，每股经营性现金流1.18元，基本符合我们此前预期。

    简评三季度主动控制发货，夯实今年工业经营基础为提升经营质量，第三季度公司主动控制了工业发货速度，预计前三季度收入增长5-10%，增速有所放缓。其中母公司收入增长接近10%，核心品种保持平稳，气血康作为重点推广的特色药品、增长较快；健康产品亦控制了发货速度，预计三季度增长个位数，各业务线都有新品在不断培育，其中：（1）公司在原有洗发水产品的基础上推出了玫瑰精油、薰衣草精油、淘米水、无硅油洗发水、咖啡因洗发水等新产品；（2）卫生巾业务下半年推出了白晓晓和益晓晓品牌，益晓晓目前主要覆盖了以云南为核心的西南市场，新品类月销售额突破千万元；公司还加大了卫生巾的海外业务发展地探索力度，组建合资公司，开拓东南亚市场。

    商业保持较快增速，二期物流中心项目打开未来发展空间我们预计前三季度商业增长13%，继续保持较快增速。云南省医药公司在省内保持绝对优势地位，长期看两票制有利于公司的份额进一步提升。医药商业板块的二期物流中心建设项目已开工建设，预计明年完工，这为商业业务的未来发展打开空间。

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