建设银行2017年前三季度营业收入为4719.94亿元，较去年同期下降0.12%，净利润为2022.73亿元，较去年同期上升3.91%，总资产规模为22.05万亿，较上年增长7.58%。其中利息净收入上升5.55%，净手续费收入增长1.45%，贷款增长10.65%，存款增长8.02%。公司2017年前三季度平均资产收益率为0.94%，比去年同期下降6个BP，前三季度加权净资产收益率为12.31%，同期下降0.64%，净利差为2.03%，与17年中持平，净息差为2.16%，比Q2提高了2个bp，成本收入比为23.80%，较去年同期下降0.32%，不良贷款率为1.50%，较17年中下降1个bp，拨备覆盖率为162.91%，一级资本充足率为12.99%，核心一级资本充足率为12.84%。

    建设银行2017年前三季度净利息收入占比68.00%，手续费收入21.25%，其他收入占比10.75%。从资产结构来看，投放同业、债券投资（含同业存单）、贷款和非标贷款的占比分别是3.53%、21.36%、56.43%和2.16%，较Q2分别下降0.3%、-0.29%、-0.17%和0.03%。

    从负债结构来看，发行债券（含同业存单）、吸收同业资金和吸收存款分别占比2.79%、7.57%和74.83%，较Q2分别下降-0.32%、0.43%和0.20%。资产负债结构变化均不大。

    建设银行2017年Q1-Q3计提拨备占营收的比重分别为21.17%、16.28%和17.45%。同时，我们发现Q3末的拨备覆盖率为162.91%，较年中提升了2.76%，考虑到净利润的增速，说明建行在处�Z不良和释放利润取得了一个较好的平衡，且不良的压力不大，我们预计这种平衡在未来将会持续并根据盈利端的改善而调整。

    风险提示：部分行业快速出清导致对公贷款出现系统性风险。

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