证券代码:000726.SZ | 证券简称:鲁泰A | 所属行业:纺织业 |
作者:张芳 | 发布时间:2017-10-27 | 页数:6 |
附件:鲁泰A:人民币贬值利好外销收入 买入评级.pdf |
事件公司发布2017年三季报,2017年前三季度实现营业收入46.22亿元,同比增长8.37%;实现归母净利润5.90亿元,同比增长1.54%;实现扣非归母净利润5.64亿元,同比增长1.47%。
其中2017Q3单季实现营业收入16.32亿元,同比增长13.80%;实现归母净利润1.97亿元,同比下降16.69%;实现扣非归母净利润1.79亿元,同比增长19.60%。
简评人民币同比贬值提升外销收入2017年前三季度公司实现营业收入46.22亿元,同比增长8.37%。主要原因是公司外销订单基本平稳,受益人民币2017前三季度同比仍为贬值,因此以人民币结算的外销收入有所提升。
内销部分棉花贸易业务收入同比增长较快。
棉花采购成本提升,外棉价格Q3下滑影响毛利率2017Q3公司单季毛利率同比下滑6.64pct至28.40%,前三季度毛利率同比下滑2.27pct至30.37%。毛利率下滑主要原因是成本端压力增加。公司长绒棉原材料2/3来自国内,由于2017上半年以来国内长绒棉迎来一波涨势,2017Q2长绒棉价格同比已超过去年,公司在提前购棉的情况下,棉花整体采购成本同比有所提升。同时公司终端产品定价参考国外棉价,虽然长绒棉外棉价格2017前三季度整体同比有所提升,但2017Q3出现下滑态势,美国皮马2级长绒棉2017Q3均价环比下跌约5.4%。成本及价格两端的不利条件使得公司毛利率出现下滑。
除购棉成本外,公司人工成本以及环保成本同比也有一定提升。同时人民币Q3环比继续升值,影响Q3人民币结转外销收入。对2017前三季度毛利率造成影响。