事件：公司近日发布MDI十月份挂牌价，其中聚合MDI挂牌价为35000元/吨，纯MDI挂牌价为29800元/吨。

    聚合MDI直销挂牌价上调，基本符合预期。公司分销市场与九月份调整后挂牌价持平，直销市场跟随分销市场价格大幅上调，显示当前货源仍不宽松。纯MDI挂牌价上调2100元/吨，纯MDI市场供需稳定，价格下半年以来稳步上行，当前华东地区市场价35000元/吨左右。纯MDI的高价也支撑聚合MDI高位运行。四季度开局良好，公司对价格的主导能力也在不断加强。

    维持买入评级。聚合MDI9月份下半月出现短暂回调，调整幅度自高点下降6000-7000元/吨，主要是供应端边际改善。中短期看，价格在35000元/吨有较强支撑，10月下旬需关注几套检修装置复产货源相对宽松以及逐渐步入淡季之后价格调整情况。上调我们对17-18年业绩的预测，预计17-18年归属于上市公司股东净利润分别为119.17亿元和111.54亿元，EPS分别为4.36元和4.08元，对应PE分别为9.6倍和10.2倍，维持买入评级。

    风险提示：淡季需求大幅下降，新产能投产进度超出预期

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