报告摘要：

    ■公司转型效果显著，营业收入再创历史新高。公司发布2017年上半年业绩报告，主营业务收入114.13亿元，同比增长41.81%，归母净利润7.67亿元，同比增长100.67%；EPS为0.62元/股，同比增长100.65%。总体业绩表现亮眼，主要得益于公司的转型升级，上半年公司坚持从生产研发型企业向创新创造型企业转型，持续实施智能化建设，持续培育发展新兴产业；在国内光通信业务持续高增长的同时，智慧社区、新能源汽车电控系统等新兴业务也有了大幅度的提高，公司在转型的道路上稳步前行。

    ■围绕5G开发新产品，推动公司光通信业务高速增长。随着技术发展，视频终端对网络带宽要求越来越高。目前国内外运营商都开始开展光纤网络的建设，美国Verizon已经向Corning公司预定了价值10.5亿美元的光纤光缆，目的是在光通信业务中抢得先机。在国内，中国移动和中国联通的光纤光缆招标量逐年递增，在5G概念持续火爆的阶段，公司将会重点开发MPO预连接系统用光缆、5G用FTTA光缆、高速光模块系列产品，通过新业务、新产品推动公司光通信业务进一步发展。

    ■加快产业布局，海外业务快速发展。上半年公司相继中标泰国电信基础设施升级项目、巴西电信OI公司等光通信项目。海外销售收入同比增长超过100%，达到25.92亿元，约占公司总营业收入的四分之一，是公司上半年利润翻番的重要推动力量。目前，公司已在全球设立了34家海外技术服务分公司，6家海外技术研发生产基地，海外布局初见成效，未来公司有望凭借其技术优势，继续扩大海外市场。

    ■盈利预测及投资建议：我们预计公司2017年-2018年实现利润23.14亿，28.41亿，EPS分别为1.70元，2.09元，当前股价对应动态PE为17倍和14倍，看好公司新业务升级加速，维持“买入”评级。

    ■风险提示：光线光缆行业竞争程度加剧；市场需求下滑的风险

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