事件：

    公司公布17半年报，上半年收入同比增长5.62%至29.90亿元，归母净利润同比增长14.05%至3.93亿元。

    具体到17Q2，公司收入同比增长10.91%至17.17亿元，归母净利润同比增长20.94%至2.35亿元。

    投资要点虽有海外产能未充分投产、亏损拖累整体业绩背景下+煤价上升大幅削弱电气板块盈利能力，公司本期净利润仍实现上涨19.62%至4.10亿元，表现优秀尽显龙头绩优成色。几大海外子公司鲁泰（缅甸）/鲁泰（越南）/鲁安成衣本期未完全达产致分别亏损143万/2383万/793万元，加之煤价较去年同期上升40%以上带来公司电汽子版块毛利率降32.87pp至-11.25%，多重压力下公司仍实现净利润亮眼增长，主要来自：

    （1）色织布及衬衫主业稳健增长，原材料价格稳定下毛利率稳中有升：考虑公司大部分销售来自海外业务（2017H1海外销售占总收入比重达到69.9%），主业订单受益2017H1海外长绒棉价格较去年同期在高位稳定、同时可作为主要成本参考的国内长绒棉价格较去年同期相对较低，公司色织布及衬衫在收入稳健增长的同时毛利率有所提高（色织布毛利率上升1.16pp至33.55%，衬衫毛利率同比上升0.58pp至30.64%）。

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