2017年上半年归母净利润同增35.65%，EPS为1.82元2017年上半年，公司实现收入222.59亿元，同比增长26.44%；归母净利润53.67亿元，同比增长35.65%；EPS为1.82元。

    产业新城业务显著增长，入园企业及投资金额持续增加，土储丰富销售额保持增长，产业新城业务贡献绝大部分销售业绩：2017年上半年，公司实现销售额696.20亿元，同比增长19.14%，完成2017年计划销售额的48%，其中产业新城业务销售额646.03亿元，同比增长33.6%，占比92.8%，贡献绝大部分销售业绩；实现销售面积382.02万平方米，其中产业新城签约销售面积359.33万平方米，占比94.1%。

    产业园区持续拓展，投资金额保持增长：2017年上半年，实现新增签约入园企业222家，较去年同期增加10家，新增签约投资额731.5亿元，同比增长25.79%，嘉善区域和来安区域新增签约投资额分别为58.9和37.5亿元，是2016年投资额的138%和83%，增长迅速。

    土地储备丰富：截至2017年上半年末，公司储备开发用地规划计容建筑面积约为918.65万平方米，处于2011年以来的高位。

    财务状况优化，业绩锁定性较好2017年上半年末，公司剔除预收账款后的资产负债率为71%，较2016年末下降了3.2个百分点；短期偿债能力保障倍数――货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债）为2.9倍，短期偿债能力优；净负债率为51.7%，较2016年末下降了10.5个百分点。公司2017年上半年末预收款为1330.6亿元，在扣除2017年上半年末营收后，剩余部分仍可锁定2017年wind一致预期营收的276%。

    PPP模式持续领先，产业发展能力卓越公司通过创新升级“政府主导、企业运作、合作共赢”的PPP市场化运作模式，率先与地方政府形成合作，创造出“1+1>2”的效果，屡获国家与地方政府认可――2017年1月，公司“固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划”完成发行，成为国内首批获准发行的PPP项目资产支持专项计划；2017年5月，安徽省滁州市来安产业新城项目入选国家发改委第二批PPP项目典型案例。

    2017年上半年，公司着力聚焦产业集群打造，与华为集团、美国ATI集团、航天振邦精密机械有限公司等行业翘楚开展深度战略合作，以龙头企业为引领，发挥龙头企业在资本、资源、市场等层面的优势，推动产业链上下游企业集聚，形成产业集群。

    产业新城和特色小镇的受益者，维持“买入”评级近年来，国家推行新型城镇化建设、全力培育特色小镇得到了社会各界的广泛参与，公司作为该领域的优势企业，在京津冀、长江经济带、珠三角等热点经济区域深入布局产业新城和产业小镇，将会受益。预计2017/2018年EPS为2.91/3.59元，对应PE为11.1/9X，维持“买入”评级。

    风险若调控矫枉过正导致行业基本面超调，而政策又不适时放松。

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