事件公司发布2017年半年业绩预增公告：经财务部门初步测算，预计2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，增幅在240%-270%之间。

    简评1、公司2017年上半年业绩大幅预增，业绩弹性有望持续。公司预计2017年半年度归母净利润同比：增长240%-270%、至约5.2亿元-5.6亿元，大幅预增。主业平板玻璃价格在供给侧改革、环保督查的背景下自2016年下半年出现显著增长，带动公司业绩大增。

    玻璃行业供需关系维持良好，需求端增长好于预期，供给端投放低于预期，玻璃价格运行平稳并稳中有升。公司管理全方位升级，产品质量提升在销售端得以体现，大宗物资及物流运输实行集团招标，生产成本得到有效控制，加强资产管理，资产周转效率提升显著，财务费用实现大幅下降。公司全年盈利有望继续大幅增长。

    2.行业维持平稳运行，盈利同比持续改善。

    市场主要担心房地产下行对玻璃需求带来的负面影响，以及刚性的玻璃产能复产带来的供给冲击。我们认为两方面的影响全年看有望弱于预期，房地产调控带来的影响一方面有滞后的效应，同时本轮房地产调控的力度和范围目前看弱于上轮，从而对玻璃需求的影响有限；供给端而言，现行政策对于产能限制较强，企业复产成本骤增，玻璃产线新增或复产意愿不强，供给端扩张将会低于预期。综合而言行业供需格局年内将会维持稳定。

    3.公司竞争能力强劲，核心区域好于全国平均。

    公司在行业内成本控制能力领先，2016年毛利率净利率水平均位于可比A股上市公司首位；收入结构健康，应收账款绝对及相对规模均位于可比上市公司最低位。同时，公司核心销售区域的行业状况好于全国平均水平，公司所在的华南、华东地区的玻璃价格高于全国平均，同时核心销售省份广东、浙江的房地产需求情况也好于全国平均水平。

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