事件：

    5月5日，广州白云国际机场股份有限公司发布公告，公司和中国免税品有限责任公司签署了进境免税项目经营合作协议。T2航站楼启用后，T1航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额2356万元/月，T2航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额3533万元/月，提成比例为42%。

    签订进境免税店经营合作协议，助力非航空类业务收入增长根据协议，中免公司将在白云机场现有的一号航站楼及建设中的二号航站楼内经营进境免税店，经营面积1100平方米，免税项目的经营期限为6年，至协议期满，如中免公司通过协议的考核评定，公司同意协议期延长3年。

    根据该协议中标价，T2启用前，T1航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额3244万元/月，提成比例为39%；T2启用后，T1航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额2356万元/月，T2航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额3533万元/月，提成比例为42%。根据公司测算，预计首年将实现营业收入6300万元，未来6年带来营业收入21.26亿元。

    出境免税店招商启动，业绩增量可期公司委托国义招标股份有限公司发布二号航站楼出境免税店招商项目公告，项目相比于进境免税店更具有吸引力。招商信息报名时间为2017年5月2日至5月8日，目前已经结束。参考北京首都国际机场免税店项目从招标到项目落地的周期，我们预计白云机场出境免税店招商将在6月落地。

    此次招商范围为二号航站楼出境免税店，招商面积约为3544平方米，店铺数量25间。项目规定经营期限为6年。一方面，根据游客的消费习惯，为了便利，很多人往往选择出境前赶往机场免税店购物，而入境的游客则相对较少选择在免税店购物。另一方面，从店铺的面积上来看，进境免税店的总面积约为1100平方米，而出境免税店的总面积是其3倍。因此，我们认为出境免税店项目招商将会给公司带来更加丰厚的利润。

    T2航站楼进境免税店首年月保底销售额3533万/月，经营面积700平方米，出境免税店的总面积是进境的3倍，以此估算，出境免税店首年月保底销售额约为1.79亿/月，若提成比例维持42%，则出境项目未来6年将给公司带来超过54亿元的营业收入。

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