公司发布年报和一季报预告。2016年公司实现营业收入193.01亿元，同比去年增长42.30%，实现归属母公司所有者的净利润13.16亿元，同比增长129.81%。同时公司公布一季报预告，预计净利润2.29亿~2.87亿元，同比增长100%~150%。

    光纤光缆行业维持高景气度。光纤光缆需求旺盛，国内光纤光缆市场供不应求，全球市场也供给紧张，光纤光缆行业处于黄金发展期。中国联通2017年光纤光缆集采价格同比大幅上涨，且上限价格高于中国电信集采上限价格；中国移动2017-2018年非骨架式带状光缆集采量大幅增长，全球光通信市场需求增长推动行业发展。目前国内光纤光缆产能充足，但受制于上游光棒供给制约，且缺口较大，预计2017年光纤供需依然紧张，市场需求旺盛。预计受中国制造2025、宽带中国、网络强国战略的实施，光纤行业将依然保持需求旺盛的局面。公司根据市场需求进行产能布局，棒纤缆产能提升并逐步释放。预计公司光棒2017年产能可达1500吨，产能持续提升，全面受益光纤光缆量价齐升的高景气周期。

    电力电缆产品稳定增长。根据国家电网公司发布的《国家电网公司促进新能源发展白皮书（2016）》，“十三五”末，国家电网“西电东送”电力规模从目前的1.1亿千瓦提高到3.1亿千瓦，“三北”地区通过特高压电网向东中部负荷中心输送新能源约1.48亿千瓦，并将建设特高压输电网络。未来几年我国的电力电缆产量将保持稳定的增长幅度，预计到2020年，我国电力电缆产量将达1100亿米。

    新能源汽车线控产品及充电运营服务市场空间巨大。国家十三五规划纲要提出，要实施新能源汽车推广计划，十三五期间，全国新能源汽车累计产销量达到500万辆。至2015年底，我国新能源汽车累计产量为44.44万辆（从2011年算起），至2020年要达到累计产销量500万辆的目标，则年复合增长率约为62.27%。新能源汽车由车体、电池、线控系统三大部分组成，新能源汽车产量的爆发式增长，也必将为电动新能源汽车电缆及高压线束、连接器等线控组件产业提供巨大的市场空间。

    投资建议：预计公司2017-2019年每股收益为1.66元、2.43元、2.76元，对应PE为14.86倍、10.14倍、8.91倍。给予公司2017年20倍PE估值，对应目标价33.20元，维持公司买入评级。

    风险提示：光纤光缆招标不及预期，公司业务发展不及预期。

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