事件公司发布2016年三季报，按国际财务准则，实现营业收入1.36万亿元，同比下降11.3%；实现归属于母公司净利润292亿元，同比增长12.6%；实现每股收益0.24元；基本符合我们预期。

    简评炼油盈利环比明显回落，其他板块均略有回升三季度国际油价环比二季度总体走平，炼油板块没有库存收益而EBIT环比回落明显，98亿只及2季度一半，只有受益地板价的1季度134亿的2/3；4季度炼油预计会环比有所增加。

    其他板块略有回升，上游勘探生产板块亏损小幅收窄，成品油营销板块受益夏季略有上升，化工板块受益烯烃景气也是环比略有上升。

    炼油整体仍处于相对景气中，其中今年2季度创2009年来新高今年1月中旬，国家对成品油实行原油低于40美元/桶时不下调价格的所谓“地板价”，公司一季度一定程度上享受了成品油风险准备金的收益，单桶炼油EBIT达到4.9美元/桶；二季度受益油价反弹带来的原油库存收益，单桶炼油EBIT接近6.8美元/桶、与同样受益原油库存收益的去年二季度基本持平。值得一提的是，炼油板块今年上半年业绩超过了上一波低油价的2009年上半年，单桶炼油EBIT达5.8美元/桶、大大超过2009年上半年的4.6美元/桶，创了2009年来的新高，成为中石化盈利的绝对主力。三季度则回落到炼油盈利均衡水平，单桶炼油EBIT为3.4美元/桶。

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