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日志

什么样的发展是优质的

热度 1已有 103 次阅读2019-1-9 07:02

在企业的成长过程当中,我们希望能够找到一个优质的企业,并且能够长时间的持有,换句话说如果能够找到一个辈子不需要卖出的股票,那简直就是幸运之极了,是梦寐以求的事儿,那么什么样的企业才有可能呢,增长是优质的,未来是可以预期的。
从我的理解来看,我希望持有那些增长相对比较平稳,但是有保证的公司,比如每年增长20%的左右,但是持续性非常好,后续储备的增长潜力点非常多,而不是希望持有一个可能今年增长50%,但是明年不增长甚至于还会负增长的企业,复利的最大敌人是不确定性,是增长的反复性,今天正增长,明年负增长,就象一道非常简单的算术题,本金是100如果每年增长20%,那么五年后是249,而如果是今年增长50%,明年负增长20%,则五年后是216,显然没有前者的结果更好,如果是一年增长,一年倒退同样的幅度,那么长时间下来,恐怕最终结果还是不理想。
一个企业的发展平稳非常重要,不要求某一年能够有突飞猛进的发展,但要求多年持续稳健的增长,这本身也是跟复利的道理一样,复利也是如此,只要每年都增长,哪怕是只胡10%,但长期如此,也将是非常可观的,就怕那种经常性波动的企业,增长率严重不确定,股价也就随着增长率而玩命的上窜下跳了。
回故一下股神巴菲特的投资成绩也是一样,没有哪一年是极度的高速的,在60年的投资生涯当中,可怕的不是只有两年是超过了50%,而是只有两年是亏损的,并且亏损的幅度都在10%以内,这才是他成功的关键,几乎第一年都是正收益,自然积累起来效果不错。
在A股当中也一样,如果你想取得好的投资收益,那么最重要的是控制回撤,保证收益是在增加而不是减少,哪怕增加的速度慢一点也没有关系,重要的是在增加,而不是时常的减少,因为相对减少来说,增加的难度更大。
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